Сегодня мы поговорим о том, как рассчитать доходность инвестиций . Моя практика общения показывает, что очень многие люди допускают ошибки, осуществляя расчет доходности инвестиций, считают ее неправильно. В результате получают искаженные данные, благодаря которым могут принять неправильные . Кроме того, неправильный расчет доходности инвестиций, показывающий завышенные данные, часто используют недобросовестные финансовые компании с целью привлечения клиентов.
Итак, как рассчитать доходность инвестиций? Правильнее всего делать расчет не в абсолютном выражении, а в процентах по отношению к вложенной сумме капитала. Причем, приводить это к какой-то одинаковой для всех направлений вложений своего величине, например, к процентам годовым или процентам месячным.
Когда вложения предполагают какой-то единоразовый доход (например, ) или четко оговоренный регулярный доход (), доходность инвестиций посчитать достаточно легко. Это можно сделать следующим образом.
Расчет доходности для спекулятивных инвестиций:
ДИ = ((Ск. – Сн.)/Сн.)*100%,
где Cн. – начальная стоимость актива, Ск. – конечная стоимость актива. При этом целесообразно перевести полученный результат в годовую доходность инвестиций:
ДИг. = (ДИ*365)/n,
где n – количество дней, которое спекулятивный актив находился у инвестора.
Рассмотрим пример . Инвестор купил акции на 10000 рублей и через 50 дней продал их за 11500 рублей. Доходность инвестиций в этом случае равна ((11500-10000)/10000)*100% = 15% за 50 дней. Годовая доходность инвестиций равна (15%*365)/50 = 109,5% годовых.
Для проверки : если бы инвестор вложил 10000 рублей под 109,5% годовых, он получил бы за 50 дней (10000*109,5%*50)/(100%*365) = 1500 рублей. То есть, наш расчет доходности инвестиций верный.
Расчет доходности для инвестиций, приносящих зафиксированный регулярный доход:
Допустим, инвестор вложил капитал в некий фонд, который предусматривает выплату 10% дохода раз в квартал. Собственно, квартальная доходность инвестиций уже определена и указана в договоре, подписанном сторонами – она составляет 10%. Как рассчитать годовую доходность инвестиций в этом случае?
В этом случае, все зависит от того, какие проценты выплачиваются инвестору: простые или сложные, то есть, капитализируются ли они при каждой выплате (прибавляются к инвестиционному капиталу) или нет.
Если это простые проценты , то рассчитать годовую доходность инвестиций можно простым сложением доходности каждого периода:
ДИг. = ДИ*n,
где ДИ – доходность инвестиций в период выплаты, а n – число таких периодов в году.
Рассмотрим пример . Инвестор вложил капитал в чужой бизнес, владелец которого обязался выплачивать ежемесячно 5% от вложенной суммы. В этом случае годовая доходность инвестиций будет равна 5%*12мес. = 60% годовых.
Если это сложные проценты , то расчет доходности инвестиций следует производить по вот такой формуле сложных процентов:
ДИг. = (1-(1+(ДИ/100%))^ n)*100%,
где ДИ – доходность инвестиций за период, n – число периодов в году.
Рассмотрим пример . Инвестор вложил капитал в кредитный кооператив, который ежеквартально выплачивает ему прибыль 10%, причем, проценты капитализируются. В этом случае годовая доходность инвестиций будет равна (1-(1+(10%/100%)) ^ 4)*100% = 46,41%
Для проверки . Допустим, сумма инвестиций – 10000 рублей.
Доход в 1-й квартал = 10000 *0,1 = 1000 рублей. Капитал стал 10000+1000 = 11000 рублей.
Доход во 2-й квартал = 11000 * 0,1 = 1100 рублей. Капитал стал 11000+1100 = 12100 рублей.
Доход в 3-й квартал = 12100 * 0,1 = 1210 рублей. Капитал стал 12100+1210 = 13310 рублей.
Доход в 4-й квартал = 13310 * 0,1 = 1331 рубль. Капитал стал 13310+1331 = 14641 рубль.
В целом за год капитал вырос на 14641-10000 = 4641 рубль. По отношению к начальному капиталу это составляет ровно (4641/10000)*100% = 46,41%.
Как рассчитать доходность инвестиций, которая меняется с каждым месяцем? В инвестиционной практике гораздо чаще встречаются варианты, когда доходность ежемесячно меняется: она когда больше, когда меньше, а иногда может быть даже отрицательной (фиксируются убытки). Например, это бывает при биржевых спекуляциях, передаче капитала в и т.д. В этом случае расчет доходности инвестиций необходимо производить по следующей формуле:
ДИг. = (1-(1+(ДИ1/100%))*(1+(ДИ2/100%))*…*(1+(ДИn/100%)))*100%,
Рассмотрим пример . Допустим, инвестор передал капитал в доверительное управление на год с условием ежеквартальной фиксации финансового результата. Зафиксированы следующие показатели доходности инвестиций:
1 квартал – +40% (прибыль);
2 квартал – -15% (убыток);
3 квартал – +5% (прибыль);
4 квартал – +20% (прибыль).
В этом случае годовая доходность инвестиций будет равна (1-(1,4*0,85*1,05*1,2))*100% = 49,94%
Для проверки . Допустим, вложенный капитал составляет 10000 рублей.
Доход в 1-й квартал = 10000*0,4 = 4000 рублей. Капитал стал 10000+4000 = 14000 рублей.
Убыток во 2-й квартал = 14000*0,15 = 2100 рублей. Капитал стал 14000-2100 = 11900 рублей.
Доход в 3-й квартал = 11900*0,05 = 595 рублей. Капитал стал 11900+595 = 12495 рублей.
Доход в 4-й квартал = 12495*0,2 = 2499 рублей. Капитал стал 12495+2499 = 14994 рублей.
В целом за год капитал вырос на 14994-10000 = 4994 рубля или ровно на (4994/10000)*100% = 49,94% по отношению к начальному капиталу.
Теперь рассмотрим, как определить среднюю доходность инвестиций за 1 расчетный период. В этом случае нужно воспользоваться формулой среднего геометрического или среднего пропорционального:
ДИср. = (1-(1+(ДИ1/100%))*(1+(ДИ2/100%))*…*(1+(ДИn/100%))^ 1/n)*100%,
где ДИ1, ДИ2, …, ДИn – доходность инвестиций за каждый анализируемый период, n – число таких периодов в году.
В нашем предыдущем примере средняя доходность инвестиций будет равна (1-(1,4*0,85*1,05*1,2) ^ 1/4)*100% = 10,66%
Проверим результат :
Доход в 1-й квартал: 10000*0,1066 = 1066 рублей. Суммарный капитал 10000+1068 = 11066 рублей.
Доход во 2-й квартал: 11066*0,1066 = 1179,64 рублей. Суммарный капитал 11066+1179,64 = 12245,64 рублей.
Доход в 3-й квартал: 12245,64*0,1066 = 1305,39 рублей. Суммарный капитал 12245,64+1305,39 = 13551,03 рублей.
Доход в 4-й квартал: 13551,03*0,1066 = 1444,54 рублей. Суммарный капитал 13551,03+1444,54 = 14995,57 рублей
То есть, мы получили тот же результат с погрешностью в 1,57 рубль, которая возникла из-за округлений. Значит, расчет средней доходности инвестиций по такой формуле верный.
На практике многие допускают существенную ошибку в расчете средней доходности инвестиций, считая ее по формуле среднего арифметического, а не среднего пропорционального. Причем, такая ошибка может быть допущена как по незнанию, так и умышленно с целью завышения показателя средней доходности инвестиций. Например, это могут делать управляющие капиталом и инвестиционные компании.
Рассмотрим пример неправильного расчета доходности инвестиций для вышеуказанного случая. (40%-15%+5%+20%)/4 = 12,5% в расчетный период.
Напомню, что правильный показатель – 10,66% в расчетный период. Как видите, ошибочный метод расчета завысил результат почти на 2%. В случае, если расчетных периодов больше (например, расчет доходности инвестиций производится раз в месяц, а не раз в квартал), разница может быть еще более существенной.
В нашем случае фактически инвестор получит доход из расчета средней доходности инвестиций 10,66%, но ему это могут подать как 12,5%. Будьте бдительны!
Теперь вы знаете, как рассчитать доходность инвестиций в разных ситуациях. Надеюсь, я не сильно утомил вас расчетами: в этой теме они были действительно нужны и важны. На практике расчет доходности инвестиций очень удобно делать в таблице Excel, заранее забив туда необходимые формулы. Конечно же лучше, чтобы весь этот процесс был таким образом автоматизирован, а значит – существенно упрощен.
Кроме того, стоит понимать, что здесь рассчитывается валовая доходность инвестиций, а чистую доходность можно получить, если от результата отнять инвестиционные расходы и уплаченные налоги (в тех случаях, когда они присутствуют).
До новых встреч на ! Учитесь не только зарабатывать, но и грамотно учитывать свои доходы!
Анализ эффективности деятельности организации невозможен без учета показателей рентабельности. Показатель, характеризующий доходность деятельности или, по-другому, экономическую эффективность – это и есть понятие рентабельности.
Данный параметр демонстрирует то, насколько эффективно в компании используются имеющиеся экономические, трудовые, денежные и природные ресурсы.
Для некоммерческих структур рентабельность и является основным показателем эффективность работы, а в коммерческих подразделениях важны количественные характеристики, просчитанные с большей точностью.
Поэтому существует множество видов рентабельности: рентабельность производства, рентабельность продукции, рентабельность активов и т.д.
Но, в общих словах, эти показатели можно сравнивать с показателями КПД, соотношением между понесенными затратами и полученной в итоге прибылью (отношением расходов к доходам). Бизнес, приносящий по итогам отчетных периодов прибыль, является рентабельным.
Показатели рентабельности необходимы для осуществления финансового анализа деятельности, выявления ее слабых сторон, планирования и проведения мер по увеличению эффективности производства.
Виды рентабельности разделяются на те, которые базируются на затратном подходе, подходе ресурсном или на подходе, характеризующим прибыльность продаж.
Различные виды расчета рентабельности преследуют собственные задачи и используют множество разных бухгалтерских показателей (чистую прибыль, себестоимость продукции, коммерческих или управленческих расходов, прибыль от реализации и т.д.).
Рентабельность основной деятельности.
Относится к затратным показателям, характеризует эффективность не только основной деятельности компании, но и работ, связанных со сбытом продукции. Позволяет провести оценку получаемого на 1 затраченный рубль объема прибыли.
При этом учитываются затраты, связанные с непосредственным производством и реализацией профильной продукции.
Рассчитывается как соотношение между прибылью от реализации и суммой себестоимости продукции, в которую входят:
- себестоимость проданных товаров, работ, продукции или услуг;
- себестоимость коммерческих расходов;
- себестоимость управленческих расходов.
Характеризует способность организации к самостоятельному покрытию расходов прибылью. Расчет рентабельности предприятия применяется для оценки эффективности его работы и высчитывается по формуле:
Род = Прп /З,
Где З – затраты, а Прп – прибыль, полученная от реализации.
При подсчетах не учитывается время, прошедшее между производством и реализацией.
Рентабельность оборотных активов.
Рентабельность оборотных (иначе – мобильных, текущих) активов показывает прибыль, получаемую организацией с каждого, вложенного в оборотные активы, рубля и отражает эффективность использования этих активов.
Определяется как соотношение между чистой прибылью (т.е. оставшейся после налогообложения) и оборотными активами. Этот показатель предназначен для отражения возможностей организации по обеспечению достаточного объема прибыли в отношении к используемым оборотным средствам.
Чем данное значение выше, тем оборотные средства используются эффективнее.
Вычисляется по формуле:
Робщ = Чп/Оа, где
Робщ – общая рентабельность, чистая прибыль – Чп, а Оа – стоимость оборотных активов.
Внутренняя норма рентабельности.
Критерий, используемый для вычисления эффективности инвестиций. Этот показатель позволяет оценить целесообразность вложения средств в инвестиционные проекты и демонстрирует определенную ставку дисконта, с которой чистая стоимость средств, предполагаемых в будущем, будет равна нулю.
Под этим понимается минимальная норма рентабельности, когда исследуемый инвестиционный проект предполагает, что желаемая по минимуму норма прибыли или стоимость капитала компании будет превышать меньший показатель внутренней рентабельности.
Данный метод вычисления очень не прост и связан с тщательными расчетами. При этом неточности, допущенные во время расчета, могут привести к окончательным неверным результатам.
К тому же при рассмотрении инвестиционных проектов учитываются и другие факторы, к примеру, валовая рентабельность. Но именно на основании расчета внутренней нормы рентабельности предприятие принимает решения инвестиционного характера.
Рентабельность основных средств.
Наличие прибыли, как абсолютного показателя, не всегда позволяет получить полную картину эффективности работы предприятия. Для более точных выводов анализируются показатели относительные, показывающие эффективность конкретных ресурсов.
Процесс работы некоторых предприятий зависит т определенных основных средств, поэтому для общего повышения эффективности деятельности, необходимо вычислять и рентабельность основных средств.
Подсчет проводится по формуле:
Рос = Чп/Ос, где
Рос – рентабельность основных средств, Чп- чистая прибыль, Ос – стоимость основных средств.
Этот показатель позволяет получить представление о том, какая часть чистой прибыли приходится на единицу стоимости основных средств организации.
Расчет рентабельности продаж.
Показатель, отражающий чистую прибыль в общей выручке, демонстрирует финансовую результативность деятельности. Финансовым результатом в расчетах могут выступать различные показатели прибыли, это приводит к существованию нескольких вариаций показателя. Чаще всего это: рентабельность реализации по валовой прибыли, по чистой прибыли и операционная рентабельность.
Формулы расчетов рентабельности продаж.
По валовой прибыли: Рпвп = Вп/В, где Вп – валовая прибыль, а В – выручка.
Валовая прибыль – это разница между выручкой, полученной от продаж и себестоимостью продаж.
По чистой прибыли: Рчп = Чп/В, где Чп – чистая прибыль, а В – выручка.
Операционная рентабельность: Ор = EBIT/В, где EBIT – подсчитанная до налогов и вычетов прибыль, а В – выручка.
Оптимальное значение рентабельности продаж зависит от отраслевых и других особенностей предприятия.
Так в организациях, использующих длительный цикл производства, такая рентабельность будет выше тех компаний, которые работают с высоким оборотом, хотя их эффективность может быть одинаковой.
Эффективность реализации так же может показать рентабельность реализованной продукции, хотя она учитывает другие факторы.
Порог рентабельности.
Имеет и другие названия: критический объем производства или реализации, критическая точка, точка безубыточности. Обозначает такой уровень деловой активности организации, при котором суммарные затраты и суммарные доходы равны друг другу. Позволяет определить запас финансовой прочности организации.
Вычисляется последующей формуле:
Пр = Зп/Квм, где
Пр – порог рентабельности, Зп – постоянные затраты, а Квм – коэффициент валовой маржи.
В свою очередь коэффициент валовой маржи высчитывается другой формулой:
Вм = В – Зпр, где Вм –валовая маржа, В – выручка, а Зпр – переменные затраты,
Квм = Вм/В.
Предприятие несет убытки при объеме продаж ниже порога рентабельности и получает прибыль, если этот показатель выше порога. Стоит отметить, что при повышении объема продаж постоянные затраты на единицу продукции уменьшаются, а переменные остаются прежними. Порог рентабельности может подсчитываться и для отдельных видов услуг или продукции.
Рентабельность затрат.
Характеризует окупаемость затрачиваемых на производство средств, показывает прибыль, получаемую с каждого вложенного в производство и реализацию рубля. Используется для оценки эффективности трат.
Рассчитывается как соотношение между величиной прибыли и суммой расходов, принесших эту прибыль. Такие расходы считаются декапитализированными, списанными с актива баланса, представленными в отчете.
Показатель рентабельности затрат высчитывается следующим образом:
Рз = П/Др, где П – прибыль, а Др – декапитализированные расходы.
Надо отметить, что расчет показателей рентабельности затрат демонстрирует только степень окупаемости расходов, затраченных на конкретные направления, но не отражает отдачи от вложенных ресурсов. Эту задачу выполняют показатели рентабельности активов.
Факторный анализ рентабельности.
Является одной из частей финансового анализа и, в свою очередь, разделяется на несколько моделей, из них наиболее часто используются аддитивные, мультипликативные и кратные.
Сущность построения таких моделей – создание математической зависимости между всеми исследуемыми факторами.
Аддитивные применяются в случаях, когда показатель будет получен как разность или сумма результирующих факторов, мультипликативные – как их произведение, а кратные – когда для получения результата факторы делятся друг на друга.
Комбинации этих моделей дают комбинированные или смешанные модели. Для полноценного факторного анализа рентабельности создаются многофакторные модели, в которых используются различные показатели рентабельности.
Мой опыт показал, что многие люди, даже с экономическим образованием, совершают ошибки при расчете доходности инвестиционных проектов. А ведь это основной показатель, на который следует ориентироваться во время принятия финансовых решений. Именно по этому показателю сравниваются ПИФы, акции, депозиты и любые иные инвестиционные активы.
Основываясь на искаженных данных доходности, вы не сможете эффективно инвестировать деньги в те активы или проекты. Результатом таких решений станут убытки или даже полная потеря инвестиционного капитала.
Кроме того, недобросовестные финансисты нередко завышают показатели доходности своих компаний, чтобы привлечь инвесторов. Чтобы не попасться на их удочку, стоит научиться самостоятельно считать реальные финансовые показатели, характеризующие доходность.
Особенности расчета доходности инвестиций
Показатель доходности рассчитывается в относительном, а не абсолютном выражении. Это позволяет узнать, сколько дохода принесут инвестиции на каждый вложенный доллар. Расчет в абсолютном выражении не информативен и не может стать основой для принятия финансового решения. Судите сами… Вы знаете, что доходность проекта составила 100 долларов. Много это или мало? Если вложения были равны тем же 100 долларам, то показатель весьма привлекателен. Если же был вложен миллион, картина радикально меняется.
Зато если сказать, что в первом случае доходность составила 100%, а во втором всего 1%, то этот показатель достаточно красноречив даже без дополнительных сведений о размерах вложений.
Сравнивая доходность, необходимо брать проценты за единый временной промежуток (месяц, квартал или год). Я рекомендую приводить все показатели к годовой доходности, используя простую формулу:
ДИ г =ДИ×365/n, где
ДИ - доходность инвестиций;
365 - количество дней в году;
ДИ г - доходность инвестиций за год;
n - количество дней, за которые рассчитана доходность инвестиций.
Доходность при спекулятивных инвестициях
Спекулятивные инвестиции оцениваются исходя из начальной и конечной стоимости рабочего актива по формуле:
ДИ=(С к -С н)/С н ×100%, где
С к и С н — конечная и начальная стоимость акций или иного актива.
Например, вы приобрели актив за 1000 долларов, а через 30 дней продали его за 1300 долларов. Доходность инвестиций составит:
ДИ=(1300-1000)/1000×100%=30%.
Если привести ее к годовой доходности, то последняя будет равна:
ДИ г =30%×365/30=365%
Расчет можно проверить, рассчитав аналогичный банковский процент за тот же период.
(1000×365%×30)/(100%×365)=300 (долларов).
То есть, если бы вы вложили 1000 долларов под 365 процентов годовых на 30 дней, то получили бы те же 300 долларов дохода.
Доходность инвестиций при фиксированном доходе
Например, вы знаете, что инвестиционный фонд выплачивает 10% дохода ежеквартально. Как рассчитать доходность инвестиций в таком случае?
Начну с того, что надо определиться, выплачиваются ли простые или сложные проценты. “Простые” означают, что фонд просто выплачивает доход клиенту, при сложных - прибавляет доход к уже вложенному капиталу и последний растет на сумму дохода за предыдущий период.
Для простых процентов формула такова:
ДИ г =ДИ×n, где n - количество периодов.
Кварталов в году (то есть периодов) 4, значит, годовой инвестиционный доход будет равен:
ДИ г =10%×4=40%.
Сложный процент считается по другой формуле:
ДИ г =((1+ДИ/100%) n -1)×100%, где n - количество периодов.
Если фонд выплачивает сложные проценты, ежеквартально прибавляя доход к сумме вклада, то годовой доход от инвестиций будет равен:
ДИ г =((1+10%/100%) 4 -1)×100%=46,41%
Проверим расчет, взяв для примера вложения 100 долларов:
- за первый квартал доход составит 100×10%=10 долларов, которые добавятся к капиталу;
- за второй квартал - (100+10)×10%=11 долларов;
- за третий квартал - (110+11)×10%=12,1 доллар;
- за четвертый квартал - (121+12,1)×10%=13,31 доллар.
Итоговый годовой доход составит 10+11+12,1+13,31=46,41 доллар, то есть те же 46,41% годовых.
Как видим, доходность инвестиций при сложном начислении процентов получается выше на 6,41% в год.
Доходность инвестиций за периоды с непостоянным доходом
На практике чаще случается, что доходы от инвестиций непостоянны и меняются из месяца в месяц. В некоторых периодах даже могут быть зафиксированы убытки. Это характерно как для биржевых активов, так и для так называемой “реальной экономики” - производства, сельского хозяйства, ритейла.
Чтобы узнать доходность инвестиций за отчетный год, применяется такая расчетная формула:
ДИг=((1+ДИ 1 /100%)×(1+ДИ 2 /100%)×…×(1+ДИn/100%)-1)×100%, где
ДИ 1 , ДИ 2 , ДИ n - значения доходности за периоды (месяцы, кварталы);
n - количество периодов в отчетном году (например, 4 квартала).
Например, вы вложили деньги в фонд, который каждый квартал давал такие показатели доходности:
- I квартал - 10% прибыли;
- II квартал - 5% убытков;
- III квартал - 40% прибыли;
- IV квартал - 5% прибыли.
Доходность за год составит:
(1,1×0,95×1,4×1,05)-1=53,62%
Теперь проверим результат, взяв пример вложений в 100 долларов.
- I квартал - прибыль 10 долларов (100×10%-100), которые добавляются к капиталу;
- II квартал - убыток 5,5 долларов (110*0,95-110), которые вычитаются из капитала;
- III квартал - прибыль 41,8 долларов (104,5*1,4-104,5), которые добавляются к капиталу;
- IV квартал - прибыль 7,32 доллара (146,3*1,05-146,3), которая также входит в итоговую сумму капитала.
Стоимость капитала на конец года составит 146,3+7,32=153,62 доллара, а доходность инвестиций (ДИ г) составит (153,62-100)/100×100%=53,62%.
Средняя доходность инвестиций
При расчете средней доходности инвестиций за некоторый период необходимо использовать формулу вычисления среднего геометрического:
ДИ с р=(((1+ДИ 1 /100%)×(1+ДИ 2 /100%)×…×(1+ДИ n /100%))^ 1/n -1)×100%
Отмечу, что именно здесь недобросовестные финансовые компании чаще всего любят “ошибаться” и завышать доходность, показывая ее как среднее арифметическое.
Рассчитаем среднюю доходность для предыдущего примера:
ДИ ср =((1,1×0,95×1,4×1,05)^¼-1)×100%=11,3%
Давайте проверим, верен ли первый вариант.
- 1 квартал - доход 11,3 доллара (100$×11,3%);
- 2 квартал - доход 12,58 доллара (111,3$×11,3%);
- 3 квартал - доход 14 долларов (123,88$×11,3%);
- 4 квартал - доход 15,58 долларов (137,88$×11,3%).
Общий доход составит 53,46 долларов. Погрешность 16 центов возникла исключительно за счет округлений.
Если же принять среднеарифметический процент доходности 12,5%, то доход, рассчитанный по той же методике, составит 60,18 долларов.
Надеюсь, мои пояснения, несмотря на обилие расчетов, не слишком утомили вас.
В заключение хочу сказать, что в моем примере приведен расчет так называемой “валовой” доходности. Чтобы понять, сколько вы заработаете на самом деле, необходимо рассчитать “чистую” доходность инвестиций. Для этого необходимо из валовой доходности вычесть имеющиеся инвестиционные расходы и налоговые отчисления.
Для оценки эффективности вложений нужно обязательно знать, какую доходность они принесут (или принесли). А если таких вложений много? Их нужно как то сравнить. Чтобы понять — что было более выгодным. И вообще, как можно рассчитать доходность портфеля имея различные вложения (вклады в банке, облигации, акции и прочее). На разные суммы и различные сроки?
Например, что более выгодно? Вложить 57 тысяч на 3 месяца и заработать 3 тысячи. Или инвестировать 75 000 на восемь месяцев и получить 5500?
Как узнать процент эффективной доходности портфеля, если в течении года было постоянное снятие и внесение средств?
Итак, поехали!
Считаем прибыль
Самая простая и базовая формула для определения «выгодности» вложений.
Разность между конечной суммой и начальной образует чистую прибыль.
Чтобы вывести в процентном соотношении воспользуйтесь формулой:
Доходность = (чистая прибыль) / сумму вложения * 100%.
Пример.
Купили акции Газпрома на 10 000 рублей. Через год все продали за 13 000 тысяч.
Чистая прибыль составила 3 тысячи рублей (13 000 — 10 000).
Доходность вложений 30% (3 000 / 10 000) * 100%).
В этой формуле есть один существенный недостаток. Она позволяет рассчитать только абсолютную доходность. Без привязки к периоду, за который она была получена.
Мы могли заработать 30% за 1 год. А могли бы и за 5 лет.
Годовая доходность в процентах
Более правильно оценить прибыль вложений можно с помощью годовой доходности.
Если простыми словами, то годовая доходность показывает, сколько зарабатывает инвестор на каждый вложенный рубль за одинаковый период времени.
Общепринятая оценка «одинакового периода времени» — это один год. Все проценты доходности полученные за разные промежутки времени сводятся к годовой ставке доходности.
Как это выглядит на практике?
Вложили деньги в акции Сбербанка — 30 000 рублей. И в акции Газпрома — 50 000 рублей
Через полгода, после роста котировок Сбербанка, продали все за 36 тысяч рублей.
Газпром вы держали ровно год и скинули бумаги за 65 тысяч.
Итог: На Сбербанке вы заработали за полгода 6 тысяч. На Газпроме 15 тысяч, но за целый год.
- Сбербанк — 6 тысяч или 20%;
- Газпром — 15 тысяч или 30%.
Для правильной оценки эффективности инвестиций нужно все перевести в годовые проценты:
Доходность (% годовых) = (прибыль в % * 365 дней) / срок инвестиций в днях.
Доходность Сбербанка = 20% х 365 дня / 180 дней = 40% годовых
Доходность Газпрома = 30% х 365 / 365 = 30% годовых.
Более выгодными оказались инвестиции в акции Сбербанка.
Доходность с учетом движения средств
А как вывести общий результат, например за год?
Складывать все доходности не очень удобно и трудоемко.
Самый простой и очевидный вариант — зафиксировать стоимость портфеля на начало и конец года. И вычислить общую прибыль.
Пример. На начало года инвестор обладал капиталом в 200 тысяч рублей. За счет выгодных инвестиций, через год его портфель оценивался в 240 тысяч.
Чистая прибыль 40 000 рублей или 20% годовых.
В этой методике расчета доходности есть один существенный минус, который будет искажать реальные цифры. А по простому, делать их совсем не правильными.
За рассматриваемый период не учитываются возможные движения средств по счету или портфелю.
Что это за движения:
- ввод-вывод средств;
- получения прибыли «извне». Например, купонный доход по облигациям или дивиденды по акциям.
Из примера выше. Если за месяц до окончания годового периода инвестор вносил дополнительные 40 тысяч рублей. Как это скажется на результате? В абсолютных цифрах мы также имеем +40 тысяч прибыли или 20% годовых. Но по факту результата ноль.
Другой вариант. Через 1 месяц инвестор не внес, а снял 40 тысяч. В итоге почти целый год он оперировал суммой на 20% меньше первоначальной. И все равно заработал 40 тысяч прибыли.
Или в течении года выплачивались дивиденды, купоны. Были постоянное внесение и вывод средств со счета. Как тогда? Как определить реальную доходность?
Для расчета есть специальная формула расчета процентов в зависимости от даты и суммы движения средств. Но думаю большинство (наверняка все) не будут ее пользоваться. Она слишком сложная и громоздкая. Даже ее приводить здесь не буду.)))
Расчет доходности в Excel
Есть более простой вариант расчета процентов в таблице Эксель. Нам поможет формула ЧИСТВНДОХ.
Все что нам нужно знать — это даты и суммы движений средств.
Как заполнить таблицу?
Нам нужны 2 колонки по движению денежных средств:
- сумма входящих и выходящих потоков
- Даты движений.
Все поступления на счет должны быть со знаком плюс. Снятия и прочие расходы обязательно со знаком минус. Конечная финальная сумма (на момент которой подсчитывается доходность) на счете тоже со знаком минус.
Вот как это выглядит на примере:
Как это сделать в Excel?
Вносим в таблицу собственные значения (по аналогии с примером выше).
Вызываем функцию ЧИСТВНДОХ.
В поля «Значение» и «Даты» вносим наши условия как на картинке ниже. Просто выделяя правой кнопкой мыши необходимый диапазон.
Саму формулу еще нужно умножить на 100. Дабы привести к более привычному нам виду. По умолчанию показывается не в процентах, в доле от единицы. В нашем случае — 0,16.
По ссылке, есть файл Excel с уже готовыми формулами, перечисленными в статье. Подставляете свои данные. Считаете прибыль. Радуйтесь (или огорчайтесь) полученной доходности.
Удачных инвестиций!
Многие предприниматели считают прибыль бизнеса по деньгам в кассе. Для них прибыль - это разница между тем, сколько поступило, и тем, сколько ушло. В большинстве случаев так делать неправильно.
Рассмотрим на примере. Магазин «Ромашка» продаёт строительные товары в розницу и оптом. Собственник посчитал прибыль за месяц:
Получилось 830 тысяч рублей убытка - хоть бизнес закрывай. На самом деле ситуация нормальная, просто собственник ошибся в расчётах. Давайте разбираться, как же рассчитать прибыль правильно.
Как рассчитать чистую прибыль
Формула для подсчёта прибыли такова:
Чистая прибыль = выручка – операционные расходы – проценты по кредитам – амортизация – налоги.
Выглядит просто, но есть нюансы.
Выручка
Собственник магазина «Ромашка» изначально записал три источника выручки: деньги от розничных клиентов, оплату за поставку цемента и предоплату за поставку кирпича.
Деньги с розницы и оплата за цемент - это действительно выручка. Клиенты заплатили, магазин отдал товар. А вот предоплата за кирпич - это уже не выручка. Она ей станет только тогда, когда магазин отдаст кирпич покупателю.
Предприниматели порой не понимают, что такое выручка. Они думают, что это все деньги, которые лежат у них на счетах. Но это только деньги по закрытым сделкам. Предоплата не может быть выручкой, потому что вы ещё не выполнили обязательство перед клиентом. Пока что это просто его деньги на вашем счёте.
Операционные расходы
Операционными называются расходы на обеспечение повседневной работы компании: аренда, коммунальные услуги, канцелярия, зарплаты, покупка товара.
Владелец магазина объединил все расходы, но их удобнее делить на постоянные и переменные. Переменные зависят от выручки, постоянные не зависят.
К переменным расходам в «Ромашке» относятся закупка товара и зарплата продавцов, которые сидят на проценте от месячной выручки. Вписываем эти две статьи в переменные расходы.
Постоянные расходы - это аренда и коммуналка. Сколько бы ни зарабатывал магазин, они не изменятся.
Платёж по аренде при неправильном подсчёте был 600 тысяч, а стал 50 тысяч. Потому что нельзя годовой платёж записывать на один месяц, ведь помещение арендуется на весь год. Равномерно распределяйте платёж на срок действия.
EBITDA - это операционная прибыль. Она показывает, может ли бизнес в принципе зарабатывать. Положительная EBITDA ещё не означает, что у бизнеса есть чистая прибыль. Нужно вычесть кредиты, амортизацию и налоги.
Проценты по кредитам
Чтобы следить за тем, достаточно ли на счетах денег для работы бизнеса, ведите отчёт о движении денежных средств.
